Tóm tắt
Nghiên cứu phân tích tác động của các yếu tố vĩ mô đến chỉ số giá chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ tháng 1/2010 đến tháng 12/2024, sử dụng 180 quan sát theo tháng được thu thập từ Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), Cục Thống kê, Quỹ tiền tệ Quốc tế và các nguồn dữ liệu tài chính quốc tế. Nghiên cứu áp dụng mô hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL), kết hợp với kiểm định đường bao (Bounds test) để xác định mối quan hệ dài hạn và mô hình hiệu chỉnh sai số (ECM) để phân tích các tác động ngắn hạn và dài hạn. Kết quả cho thấy, trong ngắn hạn, tỷ giá hối đoái tác động ngược chiều, trong khi giá dầu và chỉ số giá chứng khoán Mỹ (S&P 500) tác động cùng chiều đến VN-Index. Trong dài hạn, tỷ giá hối đoái và giá vàng có tác động ngược chiều, còn chỉ số S&P 500 có tác động cùng chiều đến VN-Index. Hệ số hiệu chỉnh sai số cho thấy khoảng 22% mức sai lệch khỏi trạng thái cân bằng dài hạn được điều chỉnh mỗi tháng. Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, bài viết đề xuất một số hàm ý chính sách nhằm thúc đẩy sự phát triển hiệu quả của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Từ khóa: Chỉ số giá chứng khoán Mỹ, giá dầu, giá vàng, tỷ giá hối đoái, VN-Index, yếu tố vĩ mô.
JEL classification: G10, E44, C32.
DOI: 10.63767/TCKT.39.2026.140.149
Để đọc toàn văn vui lòng nhấn vào xem chi tiết.
Ban biên tập Tạp chí Kinh tế & Quản trị Kinh doanh
Phòng 514, Nhà điều hành, trường Đại học Kinh tế & Quản trị Kinh doanh
Địa chỉ: Phường Tân Thịnh, thành phố Thái Nguyên
Email: tapchikt-qtkd@tueba.edu.vn; Điện thoại: 0208.3903373
